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疫情下的科技行业复工,投资建议及风险提示

  • 时间:2020-03-07 14:31 编辑:源码网 来源: 阅读:128
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摘要:疫情的威胁还在持续,但“复工复学”的进程已然在有序的开展中。不过,这场突如其来的灾难带给企业的思考还远远没有停止。随着全国疫情形势得到有效控制,企业复工潮也在2月中下旬陆续开启。日前,工信部在国新办新闻发布会上公布数据,全

疫情的威胁还在持续,但“复工复学”的进程已然在有序的开展中。不过,这场突如其来的灾难带给企业的思考还远远没有停止。

随着全国疫情形势得到有效控制,企业复工潮也在2月中下旬陆续开启。日前,工信部在国新办新闻发布会上公布数据,全国中小企业开工率已接近30%。

电子:疫情影响有限,消费电子和半导体有序复工

消费电子:板块Q1 营收占比较低,疫情影响有限

电子行业1 季度为传统淡季。综合来看,SW 电子板块1 季度占全年营收的比例逐年下降,2018年SW电子板块1季度营收占比为10.7%。

消费电子:企业有序复工,产能利用率逐步回升

本周为疫情影响下节后复工第二周,消费电子相关企业逐步恢复生产,开工情况相对于首周有较大提升,但产能利率维持低位,大部分企业产能利用率维持在30%-50%区间;

平安证券分析师梳理了消费电子行业具有代表性的公司的情况,整体来看,绝大部分企业已经开始恢复生产。

手机零部件相关公司目前产能利用率较低,在20%-40%区间,主要受两方面因素影响:

1)手机零部件行业属于劳动密集型行业,疫情影响下的人口流动受限造成短期劳动力不足,预计情况会在二月底至三月中旬恢复正常;

2)线下销售受阻,渠道库存处于高水位,下游企业备货动力不足。

手机整机企业情况差异较大,产能利用率主要受客户影响:

1)大部分海外客户的需求正常,企业产能利用率较高;

2)国内客户目前库存较高,后续根据情况调整订单,如果疫情形势转好,有望根据下游需求增加订单。

面板企业产能利用率维持高位:与半导体企业类似,面板企业工厂洁净程度较高,生产人员的隔离防护措施良好,自动化生产率高,因此产能利率用仍然维持在高位;

另外部分电子公司春节前订单持续旺盛,产品供应缺口较大,春节期间留守员工较多,产能利用率也维持在高位。

消费电子:备货期即将到来,关注供应链与物流风险

本周三星Galaxy S20 和小米10 发布,安卓手机将迎来备货季。

半导体:Q1 晶圆代工和封测受疫情影响有限,Q2 仍需观察

需求端来看,疫情短期抑制了1 季度的需求,只要后续疫情得到控制,接下来随着各大整机厂的5G 新机等发布,消费者的报复性消费将被拉动,预计2 季度和3 季度将迎来补偿性消费需求,弥补1 季度的损失。

从业界了解的信息显示,目前晶圆代工和封测订单仍比较满,晶圆代工和封测厂商目前整体产能利用率超过了60%,仍是高于去年同期,且尚未出现砍单的情况。

半导体:Q1 存储价格上涨态势不受疫情影响,Q2 仍需观察

从供给端来看,疫情对全球存储的供应影响微乎其微。目前DRAM 及NAND Flash 厂商在国内的工厂,如三星西安厂、SK 海力士无锡厂、长江存储、长鑫存储、福建晋华等,生产上都没有受到影响。

原因在于

1)半导体工厂大多已经高度自动化,对人力复工的依赖程度低;

2)大部分厂商年前原材料备料充足,短期内还至于不至于短缺,足以维持正常运转;

3)在交通运输方面,存储厂商均申请了特殊通行证,保证出货正常。

半导体:设备企业均已部分复工,前期订单正常交付

半导体设备企业多坐落在京沪地区,多数企业部分复工。

我国半导体设备公司集中分布在上海、北京、杭州等地区,湖北地区企业较少。

疫情对半导体设备订单影响不大。半导体设备订单主要来自于半导体制造企业的资本开支,这些企业的资本开支往往以年度为单位来计划,不会因个别月份生产扰动因素而变化。

小结:持续关注消费电子龙头及芯片国产化标的

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